BTC价格在8天内反弹11%后专业比特币交易者措手不及

依据 BTC 期权和期货指标值，海豚和市场市场预计价格将于反弹至 43,000 美金以前狂跌。比特币的价格在 1 月 23 日以后的八天内上升了 11%，先前从 38,500 美金的支撑线反弹。这一趋势令许多投资者感到意外，包含 BitMEX 交易所的创始人亚瑟·海耶斯 (Arthur Hayes)。Hayes预计，美国通胀快速增长国际局势不稳的风险增加将放低包含比特币等在内的资产价格。

实际上，在 1 月 30 日升到 43,000 美金以前，很多操盘手预计不确定性有望突破，从而促进价格下挫。

Grayscale ETF、Mt. Gox 的焦虑打压了 BTC 价格

比特币在 1 月 31 日无法守好 43,000 美金的支撑线，但目前的价格水准早已保持着 30 天稳定，这说明在这段时间引起负面影响的要素已经被相抵。一些分析师认为，害怕、不确定性和猜疑 (FUD) 来源于 Grayscale 现货交易比特币交易所交易基金 (ETF) 的资金外流，以及最终将在已解散的 Mt. Gox 交易中心接到货币的用户潜在售卖。

值得关注的是，包含富达(Fidelity)、贝莱德(BlackRock)和BitWise在内的其他现货交易比特币ETF出版商一直在相抵灰度值比特币私募基金(Grayscale Bitcoin Trust)的大多数售卖工作压力。即便如此，海耶斯在微观经济学等方面的见解依然有些道理，由于最新美国通胀和增长数据信息使投资者不再期待美联储在3月份央行降息。

1月26日，美政府公布售卖从古丝绸之路黑客入侵中收走的2,934个BTC，价值近1.2亿美金，这进一步加剧了大家的焦虑。但是，如同投资分析师所指出的那般，由于最近推出的现货交易比特币 ETF 每日吸引住超出 4 倍金额，这种数量并不多。

因而，必须解决技术专业交易者是不是从价格增涨中赢利的难题。数字货币投资人广泛认为，海豚和做市商在预测重要价格转变层面更具优势，使得他们比股民交易者有优势。这一概念有一定的道理，由于前沿的量化交易软件和发展战略服务器在短期交易中发挥作用。但是，在市场不稳时，这并不能使技术专业交易者免遭巨大损失。

比特币衍生产品说明操盘手还没有准备好接纳 43,000 美金

为了能推论海豚和对冲套利柜台的部位，我们可以把现阶段的金融杠杆需求和1月23日情况进行较为。因为没有资金费率，海豚和做市商更倾向于每月的比特币股指期货合约，这就导致这个工具买卖交易价格相较于基本现货交易市场高于 5% 至 10%，以确认比较长的结算期是正确的。

考量2个月合同与现货交易价格中间差距的比特币期货溢价(反向市场)在过去的九天一直保持在 8.5% 到 10% 中间，这就意味着这种投资人仅仅稍微上涨。每每技术专业交易者变得越来越开朗时，BTC期货溢价便会飙升至10%之上。

交易者还应当剖析期权市场，以确定近期的价格反弹是不是让交易者感到惊讶。25%的delta误差是一个明显的征兆，能够揭露对冲套利台和做市商什么时候对上涨或下滑维护扣除太高的花费。简单点来说，假如交易者预计比特币价格下挫，偏度指标值将上升至 7% 之上，而激动时期的偏度通常小于零 7%。

BTC股指期货25%的偏度从1月23日的8.5%的负价格预估变成1月31日的-5%的中性观点。从本质上讲，这种海豚和做市商预计价格会狂跌，但是随着 40,000 美金的支撑线走高，她们影响了观点。技术专业操盘手不大可能预计价格会下跌至 38,250 美金，并在此后的 8 日内增涨 11%。简单点来说，技术专业操盘手并没从近期的价格增涨中获利。

除此之外，由于这类交易者猝不及防，并且在BTC期货杠杆层面维持中性化，假如反弹坚持下去，他可能会迫不得已提升双头(买进)。